基金管理不能再“旱澇保收”
2025-05-27 06:30:38 來源： 中國經濟網-《經濟日報》
近期，中國證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》（以下簡稱行動方案），其中關于基金運營模式和收費機制的調整，直指公募基金行業(yè)的“旱澇保收”問題。
基金業(yè)務作為資產管理業(yè)務的重要組成部分，“受人之托、忠人之事”是基本行為準則。目前，基金產品大多數采用固定管理費，收入利潤與產品規(guī)模掛鉤，與產品業(yè)績關聯(lián)度較小。因而，基金公司對基金經理的考核評價也更加關注規(guī)模指標。針對此，行動方案明確提出，“優(yōu)化基金運營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制”“完善行業(yè)考核評價制度，全面強化長周期考核與激勵約束機制”，旨在重塑行業(yè)發(fā)展生態(tài)，助推公募基金高質量發(fā)展。
優(yōu)化基金收費模式。引入浮動管理費收入模式，讓基金產品的管理費率更多由業(yè)績表現(xiàn)決定，讓產品業(yè)績直接反映在基金公司收入中，建立風險共擔、收益共享機制。同時，考慮到基金公司在產品設計、發(fā)行、管理、運作等方面投入的人力物力成本，收取合理的管理費是行業(yè)穩(wěn)定運行的基礎。要在遵循行業(yè)慣例基礎上，規(guī)范各項費用收取的標準和比例，平衡好基金公司盈利與投資者獲得感的關系。
建立科學評價體系。不同類型產品對應的底層資產不同，產品的收益表現(xiàn)也不同，做好分類評價是提高評價考核科學性的前提。行動方案提出，強化業(yè)績比較基準的約束作用，意味著應加強對產品業(yè)績基準的設定和管理，使業(yè)績基準真正發(fā)揮引導作用。要規(guī)范基金公司信息披露，保證信息披露的清晰性、準確性和完整性，為基金評價的可比性提供依據。還應重視長期評價考核，針對當前基金考核頻率過高、周期過短等問題，建立長期、動態(tài)、持續(xù)的考核機制，將薪酬激勵與長期業(yè)績表現(xiàn)綁定。發(fā)揮外部機構的評價作用，提升第三方評價機構的專業(yè)性、獨立性、透明性和科學性。
公募基金在資管行業(yè)中的地位舉足輕重。在行業(yè)從高速發(fā)展轉向高質量發(fā)展的重要階段，行動方案的出臺具有深刻意義，為行業(yè)下一步發(fā)展指明了方向。優(yōu)化收費模式、重構評價體系將校正發(fā)展航向，讓行業(yè)回歸以投資者利益為核心的經營本源，使基金公司收入與基民收益形成共同體，進一步提升投資者獲得感，構建資管業(yè)發(fā)展健康生態(tài)。（本文來源：經濟日報 作者：卜振興）
責任編輯：劉佩蘭
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